Несмотря на некоторое снижение инфляционного давления, оно остается значительным, а внутренний спрос продолжает опережать предложение товаров и услуг. Банк России будет продолжать придерживаться жесткой денежно-кредитной политики для достижения цели по инфляции в 4% к 2026 году. Прогнозируемая средняя ставка в 2025 году составит 19,5–21,5%.
В первом квартале 2025 года годовая инфляция составила 10,3%, а с учетом сезонности рост цен снизился до 8,3%. Банк России ожидает, что в ближайшие месяцы инфляционное давление продолжит снижаться благодаря охлаждению кредитования.
Экономическая активность замедлилась по сравнению с четвертым кварталом 2024 года, но внутренний спрос, поддерживаемый ростом доходов и бюджетными расходами, остается высоким. Уровень безработицы находится на историческом минимуме, но дефицит кадров в некоторых регионах снижается.
Денежно-кредитные условия остаются жесткими, а склонность населения к сбережению сохраняется, несмотря на снижение депозитных ставок. Кредитная активность остается сдержанной как в розничном, так и в корпоративном сегментах.
В среднесрочной перспективе баланс рисков остается проинфляционным из-за отклонения российской экономики от сбалансированного роста, высоких инфляционных ожиданий и ухудшения условий внешней торговли, а также возможного замедления роста мировой экономики и цен на нефть.
Дезинфляционные риски возникают из-за замедления кредитования и внутреннего спроса в условиях жесткой денежно-кредитной политики, а также снижения геополитической напряженности. Банк России ожидает, что нормализация бюджетной политики в 2025 году окажет дезинфляционное влияние.
Следующее заседание Совета директоров ЦБ по ключевой ставке запланировано на 6 июня 2025 года.
В первом квартале 2025 года годовая инфляция составила 10,3%, а с учетом сезонности рост цен снизился до 8,3%. Банк России ожидает, что в ближайшие месяцы инфляционное давление продолжит снижаться благодаря охлаждению кредитования.
Экономическая активность замедлилась по сравнению с четвертым кварталом 2024 года, но внутренний спрос, поддерживаемый ростом доходов и бюджетными расходами, остается высоким. Уровень безработицы находится на историческом минимуме, но дефицит кадров в некоторых регионах снижается.
Денежно-кредитные условия остаются жесткими, а склонность населения к сбережению сохраняется, несмотря на снижение депозитных ставок. Кредитная активность остается сдержанной как в розничном, так и в корпоративном сегментах.
В среднесрочной перспективе баланс рисков остается проинфляционным из-за отклонения российской экономики от сбалансированного роста, высоких инфляционных ожиданий и ухудшения условий внешней торговли, а также возможного замедления роста мировой экономики и цен на нефть.
Дезинфляционные риски возникают из-за замедления кредитования и внутреннего спроса в условиях жесткой денежно-кредитной политики, а также снижения геополитической напряженности. Банк России ожидает, что нормализация бюджетной политики в 2025 году окажет дезинфляционное влияние.
Следующее заседание Совета директоров ЦБ по ключевой ставке запланировано на 6 июня 2025 года.
